Riscatti in forte crescita nel 2023
Nel 2023, il numero di riscatti delle polizze vita ha registrato una crescita senza precedenti. Secondo i dati forniti dall’Ivass (Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni), il valore dei riscatti è aumentato del 59% rispetto all’anno precedente, raggiungendo la cifra record di 85 miliardi di euro. Il tasso di riscatto è cresciuto di 4,2 punti percentuali, con punte del 10,7% per le polizze rivalutabili e dell’11,3% per le unit-linked, segnali di un cambiamento profondo nelle scelte finanziarie dei risparmiatori italiani.
Le cause dell’aumento dei riscatti
L’Ivass ha analizzato le cause che hanno portato a questa impennata. Una delle principali motivazioni è l’andamento dei tassi di interesse. Dopo un lungo periodo di rendimenti bassi, i tassi dei titoli obbligazionari sono risaliti nel 2022, spingendo i risparmiatori a cercare alternative più redditizie. Inoltre, l’inflazione, che ha toccato l’8,1% in Italia, ha reso ancora più urgente la ricerca di soluzioni finanziarie più vantaggiose.
Rendimenti più elevati
Di fronte a rendimenti più elevati offerti da strumenti come i Btp, molti italiani hanno scelto di riscattare le loro polizze vita per investire altrove. Questo ha messo sotto pressione le compagnie assicurative, che si trovano a dover far fronte a un aumento delle richieste di liquidità. Di conseguenza, alcune compagnie potrebbero trovarsi a vendere titoli prima della loro scadenza, rischiando di realizzare minusvalenze.
Il legame tra riscatti e Btp
Un altro punto interessante sollevato dall’IVASS è la correlazione tra i riscatti delle polizze vita e i rendimenti dei BTP. Quando i tassi di interesse salgono, i risparmiatori sono più propensi a riscattare le polizze vita per trasferire i loro fondi in strumenti che promettono rendimenti più elevati, come i titoli di stato. I riscatti sono stati particolarmente elevati per le polizze distribuite tramite il canale bancario. Le assicurazioni vendute dalle banche hanno visto un aumento del tasso di riscatto di 6,2 punti percentuali nel 2023, rispetto ad un incremento più contenuto (+2,5 punti) per le polizze distribuite da agenti o canali diretti. Questo dato conferma l’ipotesi che i risparmiatori, alla ricerca di maggiori rendimenti, rispondano più velocemente ai cambiamenti nei tassi di interesse quando le polizze sono distribuite attraverso le banche.
Le sfide per le compagnie assicurative
L’aumento dei riscatti rappresenta non solo una risposta dei risparmiatori alle condizioni economiche, ma anche una vera e propria sfida per le compagnie assicurative. Queste ultime potrebbero essere costrette a rivedere le loro strategie per restare competitive, soprattutto se i tassi di interesse continueranno a salire.
I rischi di liquidità
Come sottolinea l’IVASS, un elevato numero di riscatti espone le compagnie a rischi di liquidità. Se le assicurazioni sono costrette a vendere gli investimenti prima della scadenza per far fronte alle richieste di riscatto, potrebbero essere obbligate a realizzare minusvalenze. Questo potrebbe compromettere la solidità finanziaria delle imprese, che potrebbero dover rivedere i prodotti offerti e trovare soluzioni che rispondano meglio alle esigenze di rendimento dei risparmiatori.
