Edward Yardeni reitera l’obiettivo di 7000 punti per l’indice S&P 500 entro fine 2025

Yardeni conferma la sua visione ottimistica

Edward Yardeni, noto stratega e analista finanziario, ha ribadito il suo target ambizioso per l’indice S&P 500, con una proiezione di 7000 punti entro la fine del 2025. Yardeni attribuisce una probabilità soggettiva dell’80% alla continuazione dell’attuale mercato rialzista, supportando le sue stime con tre scenari distinti:

• I ruggenti anni ’20 (55%): una fase di crescita accelerata e innovazione, caratterizzata da tecnologie emergenti e stimoli economici.
• Il disgelo degli anni ’90 (25%): una moderata crescita economica e tecnologica che offre stabilità ma senza eccessi.
• La stagnazione degli anni ’70 (20%): lo scenario meno probabile, caratterizzato da shock inflazionistici, crisi geopolitiche e rallentamento economico.

Secondo Yardeni, i rischi geopolitici, i dazi e il rialzo dei tassi d’interesse rappresentano i principali ostacoli per lo scenario più pessimista. Tuttavia, al momento sembrano meno pressanti rispetto al passato.

Prezzi delle materie prime sotto controllo

Nonostante i conflitti in Medio Oriente e la guerra in Ucraina, i prezzi del petrolio sono rimasti contenuti. Questo andamento riflette:

• Aumento della produzione negli Stati Uniti: L’amministrazione Trump 2.0 prevede di ampliare ulteriormente l’estrazione domestica per mantenere l’offerta stabile.
• Accordi temporanei di pace: Il cessate il fuoco tra Israele e Hamas ha contribuito a una relativa stabilità nei mercati energetici.

Parallelamente, la Cina ha mostrato segnali di ripresa economica grazie alle recenti misure di stimolo, con una crescita del PIL supportata da un incremento della produzione industriale (+6,2%) e delle vendite al dettaglio reali (+3,7%). Tuttavia, nuove tariffe statunitensi sulle importazioni cinesi potrebbero complicare la situazione economica globale, con potenziali ripercussioni sul commercio internazionale.

Fattori di ottimismo

Yardeni rimane positivo grazie all’attesa di riforme economiche negli Stati Uniti, tra cui:

• Riduzione delle tasse: Prevista una politica fiscale espansiva per sostenere il reddito disponibile e gli investimenti aziendali.
• Deregulation: Semplificazioni normative potrebbero accelerare la crescita economica e migliorare i margini operativi delle imprese.

Nonostante un P/E forward di 22 volte, Yardeni crede che l’aumento degli utili aziendali possa giustificare tali valutazioni, riducendo la percezione di sopravvalutazione del mercato.

Rischi sottostimati

Molti analisti sono più cauti rispetto alla visione di Yardeni. I principali fattori di rischio includono:

• Contrasti politici interni negli USA: Il conflitto tra amministrazione e Congresso potrebbe rallentare l’implementazione di politiche economiche chiave, come la riduzione delle tasse.
• Effetti negativi delle tariffe: L’impatto delle nuove misure protezionistiche potrebbe compromettere il commercio globale e ridurre la crescita degli utili aziendali.
• Incertezza geopolitica: L’instabilità in Medio Oriente e il conflitto in Ucraina potrebbero generare shock imprevisti sui mercati delle materie prime.

Se raggiunto, il livello di 7000 punti rappresenterebbe una crescita superiore al 15% annuo dell’indice S&P 500, continuando una performance straordinaria dopo due anni consecutivi di rialzi superiori al 20%.

Perché Yardeni resta ottimista malgrado le valutazioni alte?

Yardeni sposa in pieno la politica che il mercato si attende dall’amministrazione Trump 2.0 sotto il profilo economico. Egli ritiene che le riforme fiscali e la deregulation possano incrementare il tasso di crescita degli utili, riducendo così l’attuale sopravvalutazione del mercato.

Tuttavia, molti esperti sottolineano che Yardeni potrebbe sottovalutare alcuni rischi strutturali e geopolitici. Ad esempio, l’adozione di dazi più alti potrebbe rallentare l’economia globale, incidendo negativamente sui risultati aziendali delle multinazionali americane. Inoltre, le tensioni interne al sistema politico americano potrebbero ostacolare l’attuazione delle riforme economiche promesse.

Conclusione

Edward Yardeni conferma il suo ottimismo per i prossimi anni, sostenendo che il mercato azionario continuerà a crescere trainato da riforme fiscali, deregolamentazione e stabilità dei prezzi delle materie prime.

Tuttavia, l’ambizioso obiettivo di 7000 punti per l’S&P 500 dipende dalla capacità dell’amministrazione Trump 2.0 di implementare le sue politiche economiche senza generare instabilità interna o globale. Gli investitori dovrebbero monitorare con attenzione l’evolversi delle dinamiche politiche ed economiche per allineare le proprie strategie di portafoglio con i potenziali sviluppi futuri.

Approfondimento

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