Кто больше всего помогал Украине деньгами и сохранится ли эта поддержка в последующие годы?

Дефицит текущего счета платежного баланса в 2024 году достиг колоссальной величины: за январь-ноябрь он составил 13.9 млрд долл. США, увеличившись на 5.2 млрд долл. по сравнению с 2023 годом. В 2025 году, по оценкам МВФ, он достигнет 29.3 млрд долл., а в 2026 г. уменьшится до 22 млрд долл. (см. табл. 1). Основные составляющие углубления дефицита текущего счета в прошлом и следующем годах - это сокращение грантовой и гуманитарной помощи из-за рубежа (на 4.4 млрд долл. в 2024 и на 10.3 млрд в 2025 году) вместе с уменьшением доходов от оплаты труда и длительным наращиванием потребностей в товарном импорте. Так, импорт должен вырасти с 63.8 млрд долл. в 2023 году до 81.5 млрд долл. в 2026 году. Читайте также: Война, долги и популизм Зеленского. На что будут тратить бюджет 2025 года? По прогнозу МВФ, дефицит текущего счета увеличится от 5.4% ВВП в 2023 и 8.4% в 2024 до 14.6% ВВП в 2025 году с переходом на нисходящую траекторию только в 2026. В макроэкономическом плане такие дефициты указывают на величину превышения внутренней абсорбции в Украине (потребительских и инвестиционных расходов резидентов) над объемами внутреннего производства. Реклама: Таблица 1. Основные показатели платежного баланса в 2021-2024 гг. и прогноз МВФ на 2025-2026 гг. США Статті платіжного балансу202120222023 січень-листопад2024 січень-листопад2024 оцінка МВФ2025 прогноз МВФ2026 прогноз МВФСальдо поточного рахунку-3.98.0-8.7-13.9-15.9-29.3-22.0Торговельний баланс-2.7-25.7-34.1-31.4-35.3-38.4-28.5Баланс товарів-6.6-14.7-25.9-26.2-29.5-35.1-34.0експорт товарів63.140.931.535.740.140.747.5імпорт товарів-69.8-55.6-57.4-62.0-69.6-75.8-81.5Баланс послуг4.0-11.1-8.2-5.2-5.8-3.35.5Первинні доходи (чисті)-5.88.54.20.6-0.3-0.3-1.1оплата праці13.612.810.37.3---доходи від інвестицій-19.4-4.3-6.3-7.0---Поточні трансферти4.625.221.316.919.79.47.6Сальдо фінансового рахунку4.4-11.116.910.6---Помилки та упущення0.0-0.2-0.2-0.2---Загальне сальдо платіжного балансу+0.5-2.9+8.4-3.1--- Источник: составлено автором по данным НБУ и МВФРеклама: Торговый баланс Украины, хотя и был существенно дефицитным, в 2024 году улучшился: его сальдо составило -35.3 млрд. долл. США против -37.9 млрд в 2023 году. По оперативным данным Госстата, экспорт товаров из Украины в 2024 году увеличился на 15%, а импорт - на 8.6% относительно предыдущего года. При этом прошлогодний экспорт (41.6 млрд долл. США) оставался на 34% меньше по сравнению с довоенным 2021 годом. Импорт товаров в 2024 году превышал экспорт в 1.7 раза вследствие ввоза в Украину продукции военного назначения, материалов и основных фондов для восстановления поврежденных активов, дополнительного импорта электроэнергии и энерго-оборудования. За 2024 год импорт электроэнергии вырос в четыре раза, импорт аккумуляторов и трансформаторов - примерно вдвое. В разы увеличился также импорт БЛПА и комплектующих для их изготовления. Действие Черноморского транспортного коридора обеспечило существенный рост экспорта. Наибольший прирост экспортных поступлений отмечен по группам кабельной продукции, железной руды, мяса птицы. В то же время экспорт из Украины тормозили риски безопасности, захват оккупантами производственных и добывающих предприятий, сложности с внешней логистикой, импортные ограничения на сельхозпродукцию в странах-соседях. Отрицательное сальдо торговли товарами (26.2 млрд долл. за 11 месяцев 2024 года) сформировало крупнейший канал оттока иностранной валюты из Украины. Другими весомыми каналами были - выплаты процентов и дивидендов (7 млрд долл.), прирост наличной валюты вне банков (14.9 млрд долл.). Диаграмма ниже отражает основные статьи притока и оттока иностранной валюты в январе-ноябре 2024 года. Диаграмма. Основные статьи притока и оттока иностранной валюты в рамках платежного баланса Украины за 11 месяцев 2024 г. в млрд долл. США. Источник: составлено автором по данным НБУ. Прирост наличной валюты вне банков (14,9 млрд) на 4.7 млрд долл. превысил прирост за 11 месяцев 2023 года. Это стало следствием разбалансировки валютных ожиданий субъектов рынка после внедрения Национальным банком режима "управляемой гибкости" обменного курса. В таких условиях запасы иностранной валюты во внебанковском обращении уже достигли 134 млрд долл. США и существенно превысили суммарные объемы гривневых и валютных депозитов в банках Украины. Так, срочные депозиты юридических и физических лиц Украины на начало 2025 г. составляли 19.8 млрд долл. США в эквиваленте, а все депозиты с учетом текущих счетов - 62.5 млрд долл. Существенный дефицит текущего счета платежного баланса и отток валюты по финансовому счету требовали адекватных источников внешнего финансирования. Во время войны наиболее значимым среди таких источников стали кредиты сектора государственного управления. Однако в целом чистый приток средств по финансовому счету замедлился: он составил 10.6 млрд долл. за январь-ноябрь 2024 года. По данным Министерства финансов, в 2024 году Правительство привлекло в бюджет 41,7 млрд долл. иностранных кредитов и грантов. Мощную финансовую поддержку Украине оказали ЕС - 17,3 млрд долл.; Соединенные Штаты Америки - 8,3 млрд долл.; МВФ - 5,3 млрд долл.; Правительство Японии - 4,3 млрд долл.; Всемирный банк - 3,2 млрд долл.; Канада - 1,8 млрд долл.; Великобритания - 1 млрд долл.; Норвегия - 306 млн долл.; Республика Корея - 100 млн долл. МВФ в прошлом году пересмотрел политику в отношении процентных начислений для заемщиков; это позволит Украине сэкономить 0,38 млрд долл. процентных и комиссионных платежей в пользу МВФ. В целом с начала полномасштабной войны до конца 2024 года в бюджет поступило 115.2 млрд долл. международной финансовой помощи. Эта помощь играла критически важную роль в поддержке военных усилий нашего государства, обеспечении предоставления публичных услуг, реализации проектов социально-экономического восстановления, усилении энергетической безопасности страны, удержании макрофинансовой стабильности. Оценивая будущие перспективы, следует учитывать, что существенные потребности в импорте продукции военного назначения, энергоресурсов, инвестиционных товаров и сырья, и, соответственно, значительный дефицит текущего счета, будут обусловливать большие потребности Украины во внешнем финансировании еще в течение длительного времени. МВФ прогнозирует, что до апреля 2027 года Украина получит 148 млрд долл. США внешнего официального финансирования (за время действия программы EFF). Подготовленный план внешнего финансирования на 2025 год дает основания для оптимистичных ожиданий относительно полного покрытия оцененных Правительством потребностей Украины в этом году и, вероятно, в 2026. Однако, в дальнейшем уровень поддержки Украины со стороны международных партнеров заметно снизится: МВФ предполагает, что с 2027 года он составит лишь 5-12 млрд долл. в год. Прогнозируемые на сегодня объемы внешнего официального финансирования Украины после 2026 года не будут обеспечивать покрытие ожидаемого дефицита текущего счета и далеки от потребностей Украины в финансировании восстановления и реконструкции (600-800 млрд долл. США).. Фактически двусторонние доноры Украины уже предоставили финансовой, военной и гуманитарной помощи на сумму 228 млрд евро по состоянию на 1 ноября 2024 г., включая 106 млрд евро - от ЕС и его государств-членов (см. табл.2). Военная помощь в общем пакете помощи составляет 53%. Военная помощь от США приближалась к 60 млрд евро, а от всех государств-членов ЕС - 47 млрд евро. Предоставленная с начала войны финансовая помощь от всех двусторонних доноров (91 млрд евро) была потрачена в основном на немедленные бюджетные нужды, при этом дефицит крайне необходимого Украине долгосрочного финансирования на цели восстановления оставался непокрытым. В целом США обязались предоставить Украине помощи 3-х видов на сумму 119 млрд евро, а коллективные институты ЕС и его члены - на сумму 201.3 млрд евро. В структуре пакета помощи от ЕС (предоставленной) на военный компонент приходится 45%, на финансовый - 46%, а на гуманитарный - 9%. Таблица 2. Финансовая, гуманитарная и военная помощь Украине от государств-союзниц в течение 24.01.2022 - 31.10.2024 в млрд евроКраїна (група країн)Фінансова допомога наданаФінансова допомога, зобов’язан.Гуманітар.допомога наданаВійськова допомога наданаВсього допомога 3-х видів наданаВсього допомога 3-х видів, зобов’язан.ЄС, колективні інститути та держави-члени48.7120.21047.2105.9201.3Колективні інститути ЄС42.2113.12.5044.7115.6Європейська комісія і Рада39.0110.02.5041.5112.5 Європейський інвестбанк3.23.2003.23.2Держави-члени ЄС6.57.17.547.261.285.6 Німеччина1.41.43.21115.725.5 Нідерланди0.71.10.85.97.410.9 Данія0.10.10.477.59.5 Швеція0.40.40.34.55.210.1 Франція0.80.80.63.54.97.5 Польща0.90.90.43.24.54.5Англосаксонські країни34.064.94.973.1112.0156.0США25503.459.988.3119Великобританія3.86.20.910.114.823.6Канада5.28.80.52.27.912.3Інші двосторонні донори8.415.81.60.110.218.7 Японія7.913.21.30.19.315.5 Норвегія0.85.60.61.83.213.1Всього двосторонні донори91.1200.916.5120.4228.1376.0 Источник: Кильский институт мировой экономики. Эксперты признают слабость оборонного комплекса ЕС и скудность бюджета программ ЕС по безопасности, указывая на необходимость принятия радикальных изменений для оперативного предоставления и масштабирования военной помощи Украине. Помощь от ЕС приобретает критическое звучание для нашего государства, учитывая характер войны с агрессором, а также слабую предсказуемость и возможность сворачивания военной поддержки со стороны США. В период с 2022 по 2024 год ЕС мобилизовал 6,1 млрд евро в рамках Европейского фонда мира для удовлетворения неотложных военно-оборонительных потребностей Украины. В марте 2024 года было принято решение о создании специального Фонда помощи Украине. Однако уже почти 2 года Венгрия агрессивно блокирует выделение 6,6 млрд евро помощи Украине через эти фонды. В марте 2024 года обнародована Европейская оборонно-промышленная стратегия (EDIS), которая инициировала Европейскую программу оборонной промышленности (EDIP) с бюджетом 1,5 миллиарда евро, новую законодательную базу для расширения сотрудничества государств-членов ЕС на разных этапах жизненного цикла продукции, а также новые способы обеспечения финансирования для оборонной технологически-промышленной базы ЕС. Стратегия EDIS включает вопросы углубления партнерства с Украиной, декларируя цель предоставления долгосрочной помощи и поддержки украинскому оборонно-промышленному комплексу (ОПК), в т.ч. и через масштабирование совместных проектов. По оценкам экспертов, оборонно-промышленная стратегия ЕС имеет много положительных аспектов, но может стать пустым документом при неспособности ответственных органов ЕС и национальных правительств обеспечить ее долгосрочное финансирование. Так, Стратегией предусмотрено выделить лишь 1,5 млрд евро на расширение производственных мощностей в ОПК стран ЕС, что далеко от суммы, необходимой для достижения желаемых результатов. Показательно следующее сравнение: Правительство рф выделило лишь одному заводу - Казанскому пороховому - 800 млн долларов на капитальные вложения для увеличения объемов производства. Специалисты Стокгольмского центра Восточноевропейских исследований обращают внимание на то, что ЕС имеет фонд RRF объемом 800 млрд евро для преодоления экономических последствий Covid-19; то есть текущий фонд для оборонной промышленности ЕС составляет лишь 0,18% от фонда RRF. При этом очевидно, что быстрое становление масштабных оборонных производств в странах ЕС является крайне необходимым для защиты украинской государственности и восточной границы ЕС от варварских атак России. ЕС должен был бы сформировать многолетний коллективный бюджет, который бы гарантировал непрерывную поддержку Украины, независимо от политических циклов, и финансировал бы производство оружия и боеприпасов для нужд Украины и членов ЕС. В настоящее время бюджет ЕС институционально не в состоянии прямо финансировать военную помощь Украине, однако ответственные органы ЕС могут координировать увеличение мощностей для военных производств в странах-членах и начать создание фонда, отделенного от бюджета ЕС, который бы обеспечил непрерывность и достаточность поставок военно-промышленной продукции для Украины. Этот фонд могли бы формировать за счет: а) взносов стран-членов из собственных бюджетов в сумме 0.25% их ВВП ежегодно (предложение К. Каллас - Верховного представителя ЕС); б) конфискованных российских суверенных активов; в) размещений оборонных облигаций ЕС на рынке. Кардинальное увеличение военной помощи ЕС Украине могло бы изменить ход российско-украинской войны, уменьшить количество человеческих жертв и разрушений в Украине, усилить стабильность и безопасность Европы. А во внешнеэкономической плоскости такие сдвиги транспонировались бы в сокращение дефицита текущего счета и увеличение профицита финансового счета платежного баланса Украины, что генерировало бы существенные экономические преимущества. Итак, удержание экономической устойчивости Украины, усиление обороноспособности государства и приближение положительного финала войны должны опираться на сохранение масштабной финансовой помощи Украине после 2026 года и интенсификацию военной поддержки со стороны США и ЕС. В то же время стимулирование внутреннего производства, экспорта товаров и услуг и наращивание мощностей отечественного ОПК с опорой на адекватные инструменты финансирования в государственном и частном секторах экономики при торможении оттока национальных ресурсов во внешние активы должны сформировать базис для внешне-экономической устойчивости и военной прочности украинского государства.