Inflation USA aktuell: Dezember-Rate vor erstem Fed-Zinsentscheid 2025

Der US-Inflationstrend zeigt nach oben. (Foto: Freepik, paopano)

Washington – Droht den USA nach freundlichem Inflationstrend nun der Jojo-Effekt? Eine starke Wirtschaft und Trumps-Pläne könnten die Preise anheizen – und die US-Notenbank Fed dazu bringen, die Zinsen hoch zu halten. Heute publiziert die US-Regierung die Verbraucherpreise für Dezember (14.30 Uhr MEZ).

2,8 Prozent Inflation im Dezember – damit rechnen Ökonomen im Mittel laut FactSet. Die Jahresrate würde um 0,1 Prozent ansteigen. Bei der wichtigen Kernteuerung ohne die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie geht die mittlere Schätzung von einer Stagnation bei 3,3 Prozent aus.

Wo die Preise stark steigen – Analysten erwarten größeres Plus

Preistreiber im November waren abermals die steigenden Ausgaben für Dienstleistungen und Wohnen mit 4,7 beziehungsweise 4,6 Prozent Jahresrate. Im Dezember könnten laut Kathy Bostjancic von Nationwide Benzinpreise und Lebensmittelkosten einen stärkeren Beitrag liefern.

Pessimistischer als der Durchschnitt sind die Analysten von Prestige Economics: Sie warnen vor einem Hochschnellen der Jahresrate auf 3 Prozent und der Kerninflation auf 3,4 Prozent. Allerdings sei im 2. Quartal 2025 aufgrund von günstigen Vergleichseffekten ein Teuerungsrückgang möglich.

Was die Preise hochtreibt – Prognose der Fed-Entscheider

Andererseits gibt es diverse Aufwärtsrisiken für die US-Teuerung: Etwa die starken Jobzuwächse im Dezember und die gestiegene Zahl der offenen Stellen. Preis- und Lohntreibend könnten aber auch Trumps Zölle wirken, die Ausweisung illegaler Migranten sowie Deregulierung und Steuersenkungen.

Das Protokoll der letzten Fed-Sitzung im Dezember zeigt: Die US-Währungshüter sind sich der Gefahren bewusst. Das sogenannte Punktdiagramm, in dem die Fed-Entscheider quartalsweise Zinsprognosen abgeben, weist nur noch 2 Zinssenkungen à 0,25 Prozent im Jahr 2025 aus.

Kampf gegen die Teuerung – Verbraucher mit mehr Inflation

2024 haben die Notenbanker den Leitzins seit September in 3 Schritten um insgesamt 100 Basispunkte gesenkt, auf die aktuelle Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent. Zuvor hatten sie die Kreditkosten 11-mal seit März 2022 erhöht, um die galoppierende Inflation zu bekämpfen.

Ironie der Geschichte: Trump hat zwar vom Inflationsfrust der US-Wähler profitiert – dass er das Blatt wendet, glauben die Bürger aber nicht. Angesichts seiner absehbaren Politik stieg die Preiserwartung der Verbraucher im Januar laut Universität Michigan von 2,8 auf 3,3 Prozent für das Jahr 2025.

Zinserwartungen der Ökonomen – Prognose des FedWatch Tools

Entsprechend sinken bei den Zinsen die Erwartungen. Nachdem die Fed ihre Prognose auf 2 Zinssenkungen 2025 abgeschwächt hat, erwarten Volkswirte für das erste Halbjahr, dass die Leitzinsen bei 425 bis 450 Basispunkten stabil bleiben. Mittlerweile sind auch die Märkte auf diesen Kurs eingeschwenkt.

Die aktuellen Zinssenkungs-Wetten an der Terminbörse CME bildet das FedWatch Tool ab. Demnach liegt die Wahrscheinlichkeit für gleichbleibende Leitzinsen bei den kommenden 3 Fed-Entscheiden einschließlich der Sitzung am 7. Mai zurzeit bei 64,7 Prozent. (Stand: 14. Januar, 17.50 Uhr MEZ).

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