Idexx Aktie: Marktführer in der Tierdiagnostik – Qualität zu fairen Kursen

Tiergesundheit: Investition in Innovation und Expansion treiben den Erfolg von Idexx an. (Foto: freepik)

Die meisten Pharma- und Diagnostikunternehmen konzentrieren sich auf die menschliche Gesundheit. Nur wenige haben sich in die Tiergesundheit gewagt, insbesondere in die Tierpflege. Idexx agiert mit dem nicht-börsennotierten Unternehmen Antech Diagnostics als Duopol in der Tierdiagnostik.

Eine 40-jährige Geschichte

Idexx Laboratories Inc wurde vor 40 Jahren gegründet und wird seit über 20 Jahren von CEO Jonathan W. Ayers geführt. Ayers hat maßgeblich zur Expansion und zum Erfolg von Idexx beigetragen. Seine Strategie zielt darauf ab, das Produktangebot sukzessive zu erweitern und neue Märkte zu erschließen. Heute deckt Idexx alle Diagnosetests über alle Lebensphasen eines Haustieres hinweg ab. Diese Diagnosetests helfen Tierärzten effektiv bei der Erkennung von Krankheiten und Behandlungsmöglichkeiten.

Neben des Tiersektors hat Idexx auch eine wichtige Rolle bei der Prüfung der Wasserqualität und der Diagnostik von Nutztieren eingenommen. Diese Segmente sind zwar kleiner, bieten dem Unternehmen aber diversifizierte Einnahmequellen.

Idexx: Pionier und Burggraben

Heute ist Idexx führender Anbieter in der Veterinärdiagnostik. Der Burggraben baut auf hohen immateriellen Vermögenswerten, loyalen Kunden und hohen Wechselkosten auf. Durch stets neue, unverzichtbare Produktinnovationen und eine gesunde finanzielle Lage stärkt das Unternehmen seine Marktstellung weiter.

Anleger profitieren zudem von einer guten Vorhersehbarkeit der Umsätze, denn wiederkehrende Umsätze stützen auch in konjunkturell herausfordernden Zeiten das Wachstum.

Investition in Innovation und Expansion treiben den Erfolg

Während andere Marktführer sich oft auf ihrer Position ausruhen, setzt Idexx konsequent auf Innovation. Das Unternehmen bringt regelmäßig neue Produkte auf den Markt und verbessert bestehende Lösungen durch kontinuierliche Forschung. Dadurch bleibt Idexx seinem Wettbewerb deutlich voraus. In den letzten Jahren gelang es dem US-amerikanischen Unternehmen zudem, seine Präsenz in Europa und Asien weiter auszubauen.

Allerdings bleibt die Abhängigkeit vom US-Markt hoch. Die zuletzt rückläufigen Tierarztbesuche in den USA haben das Wachstum von Idexx gebremst. Die aktuellen makroökonomischen Herausforderungen und eine traditionell hohe Aktienbewertung führten zu einem deutlichen Rückgang des Aktienkurses seit dem Allzeithoch im Jahr 2021.

Dennoch konnte Idexx auch im vierten Quartal 2024 ein solides organisches Wachstum von 6 Prozent verzeichnen. Generell wächst Idexx eher zweistellig. In den vergangenen 10 Jahren hat das Unternehmen den Umsatz durchschnittlich um 10 Prozent pro Jahr gesteigert, während der Gewinn sogar mit einem durchschnittlichen Anstieg von 20 Prozent jährlich glänzte.

Hervorragende Kapitalallokation

Idexx hält ein gesundes Gleichgewicht zwischen Investitionen und Schuldenpolitik. Das Verhältnis von Nettoschulden zu EBITDA liegt in der Regel bei etwa 1. Das Management ist bestrebt, die finanzielle Stabilität zu gewährleisten und gleichzeitig Wachstumschancen zu verfolgen. Der freie Cashflow liegt bei über 20 Prozent. Damit werden immer wieder Akquisitionen zu vernünftigen Preisen getätigt, ohne die Kapitalrendite zu zerstören. Mit diesem Ansatz stärken sie zunehmend ihre Wettbewerbsposition.

Anstatt Dividenden auszuschütten, bevorzugt Idexx es, Aktien zurück zu kaufen. In den letzten 15 Jahren wurden 30 Prozent der ausstehenden Aktien eingezogen.

Ausblick in der Tiermedizin

Laut jüngstem Bericht hat die Größe der Haustiergesundheit in den vergangenen Jahren deutlich zugenommen. Von 2024 bis 2028 soll der Markt der Heimtiermedizin um 8,4 Prozent pro Jahr wachsen. Gründe sind der Trend hin zu Haustieren, die alternde Haustierpopulation, die zunehmenden Fürsorge für Haustiere und der Zugang zu neuen Therapien und Medikamenten.

Idexx hat daher hervorragende Wachstumsaussichten in der Tiermedizin. In Kombination mit technologischer Innovation und fortlaufender Expansion in neue Märkte erscheint ein überdurchschnittliches Wachstum für Idexx trotz seiner Größe möglich.

Idexx Fazit: Faire Bewertung für die Nummer 1

Qualität gibt es selten zu Schnäppchen-Preisen. Abschläge sind besonders selten. Bei Idexx ist es aktuell möglich, zu fairen Kursen zu investieren. Idexx ist weder ein Schnäppchen, noch ist es mit einem aktuellen EV/EBITDA von 26 und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 35 teuer bewertet. Das Wachstum wird in den nächsten Quartalen wieder zunehmen und die Anleger werden wieder vermehrt zugreifen. Schwächephasen sind exzellente Möglichkeiten, um Qualität zu günstigeren Preisen zu erhalten.

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.

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