Добрый день, друзья! Всем нам довелось стать свидетелями героической борьбы ЦБ РФ с инфляцией. Для того, чтобы россияне своими покупками не разгоняли инфляцию, регулятор в 2024 году беспрецедентно повысил ключевую ставку и затянул пояса россиянам. Так в учебниках по финансам предписано купировать инфляцию спроса. Уже много умных людей высказалось о том, что ВПК получает субсидируемые кредиты по низким ставкам (https://smart-lab.ru/blog/1099381.php), вследствие чего повышение ключевой ставки не снижает спрос со стороны оборонных предприятий. Поэтому повышение ключевой ставки не может снизить совокупный спрос. Вероятно по этой причине инфляция в РФ продолжает расти, несмотря на затянутые пояса россиян. Однако, не будем повторять очевидное и оставим это на совести регулятора. __________ Сегодня я хотел бы отметить ещё один фактор, который обуславливает повышенные темпы роста цен. Всё большая доля розничной торговли переходит в онлайн формат. Происходит это по причине очевидных преимуществ маркетплейсов перед традиционной розницей, главными из которых являются: Доставка. Можно не тратить время на посещение магазина, курьер привезёт заказ домой.Беспроблемны возврат товаров. Большинство товаров можно легко вернуть без пояснения причин. Некоторые потребители даже злоупотребляют этим, заказывая непродовольственные товары для краткосрочного использования, позже возвращая их продавцу.Сервис отбора продовольственных товаров. Если принести домой грохотку с битым яйцом из традиционного магазина, то претензии предъявлять некому (сам дурак). Если же битое яйцо (или иной дефект) доставил курьер, то в большинстве случаев продавец оперативно вернет стоимость дефектного товара.Таким образом, покупая в интернет-магазине, потребитель получает не только сам товар, но и целый комплекс сопутствующих услуг. При этом цены в онлайне такие же, что и в оффлайне. Именно поэтому интернет-торговля так привлекательна для потребителей и её объемы растут не по дням, а по часам. В то же время, мы понимаем, что преимущества интернет-торговли связаны с дополнительными затратами на доставку, утилизацию возвратов, а также комплектацию заказов. По некоторым оценкам рост затрат может составлять до 15% от стоимости товара. ❓ И если цены не отличаются от оффлайна, то возникает вопрос: кто покрывает дополнительные издержки онлайн-торговли? Частично они компенсируются за счет снижения некоторых расходов, возникающих при торговле через традиционные магазины (снижение нагрузки на торговые площади, отсутствие необходимости раскладки товаров на прилавках и ряд других). В то же время, полностью покрыть дополнительные издержки онлайн-торговли этот фактор не может. Пока доля онлайн торговли в общем товарообороте невелика, то магазин может покрывать дополнительные издержки за счет своей прибыли. исходя из необходимости инвестировать в перспективный канал продаж. Однако, если доля онлайн торговли становится существенной, а ритейлер не готов быть вечно убыточным Озоном (который терпит убытки ради того, чтобы когда-то стать Амазоном), то требуется источник покрытия дополнительных издержек онлайн торговли. В 2024 году в общем объеме розницы доля онлайн-торговли составила 15,4%. Очевидно, что это существенная величина. В непродовольственной рознице она составила 24,3%, а в продовольственной – 5,4% (ссылка). Источником покрытия дополнительных издержек могло бы стать введение дополнительной оплаты за доставку товаров. В то же время, ритейлеры стремятся, чтобы цены в интернет-магазинах были теми же, что и на прилавках традиционной розницы. Поэтому они идут путём и для покрытия дополнительных издержек интернет-торговли повышают цены во всех форматах торговли. Следовательно, покупатели традиционной розницы косвенно оплачивают сервисы для покупателей маркетплейсов. Возникаетинфляция издержек. Против неё ключевая ставка также не работает. При этом доля интернет-торговли очень быстро растёт. По оценкам экспертов за год она увеличивается в 1,4 раза. Учитывая, что в США и Европе доля онлайн торговли составляет 25-30%, а в Китае доходит до 35%, можно предполагать, что в ближайшие годы её доля в РФ будет продолжать стремительно расти. Это означает, что в ближайшие годы инфляция в РФ будет получать дополнительный импульс за счет фактора издержек интернет-торговли. Даже если цены поставщиков останутся неизменными, рост доли онлайн торговли будет приводить к повышению цен для покрытия дополнительных расходов ритейлеров. Отсюда можно сделать два вывода. Наш регулятор (который из множества инструментов для борьбы с инфляцией почему-то использует только ключевую ставку) ещё долго будет затягивать пояса россиян.
Добрый день, друзья!
Всем нам довелось стать свидетелями героической борьбы ЦБ РФ с инфляцией.
Для того, чтобы россияне своими покупками не разгоняли инфляцию, регулятор в 2024 году беспрецедентно повысил ключевую ставку и затянул пояса россиянам. Так в учебниках по финансам предписано купировать инфляцию спроса.
Уже много умных людей высказалось о том, что ВПК получает субсидируемые кредиты по низким ставкам (https://smart-lab.ru/blog/1099381.php), вследствие чего повышение ключевой ставки не снижает спрос со стороны оборонных предприятий. Поэтому повышение ключевой ставки не может снизить совокупный спрос.
Вероятно по этой причине инфляция в РФ продолжает расти, несмотря на затянутые пояса россиян. Однако, не будем повторять очевидное и оставим это на совести регулятора.
__________
Сегодня я хотел бы отметить ещё один фактор, который обуславливает повышенные темпы роста цен.
Всё большая доля розничной торговли переходит в онлайн формат. Происходит это по причине очевидных преимуществ маркетплейсов перед традиционной розницей, главными из которых являются:
- Доставка. Можно не тратить время на посещение магазина, курьер привезёт заказ домой.
- Беспроблемны возврат товаров. Большинство товаров можно легко вернуть без пояснения причин. Некоторые потребители даже злоупотребляют этим, заказывая непродовольственные товары для краткосрочного использования, позже возвращая их продавцу.
- Сервис отбора продовольственных товаров. Если принести домой грохотку с битым яйцом из традиционного магазина, то претензии предъявлять некому (сам дурак). Если же битое яйцо (или иной дефект) доставил курьер, то в большинстве случаев продавец оперативно вернет стоимость дефектного товара.
Таким образом, покупая в интернет-магазине, потребитель получает не только сам товар, но и целый комплекс сопутствующих услуг.
При этом цены в онлайне такие же, что и в оффлайне. Именно поэтому интернет-торговля так привлекательна для потребителей и её объемы растут не по дням, а по часам.
В то же время, мы понимаем, что преимущества интернет-торговли связаны с дополнительными затратами на доставку, утилизацию возвратов, а также комплектацию заказов. По некоторым оценкам рост затрат может составлять до 15% от стоимости товара.
❓ И если цены не отличаются от оффлайна, то возникает вопрос: кто покрывает дополнительные издержки онлайн-торговли?
Частично они компенсируются за счет снижения некоторых расходов, возникающих при торговле через традиционные магазины (снижение нагрузки на торговые площади, отсутствие необходимости раскладки товаров на прилавках и ряд других). В то же время, полностью покрыть дополнительные издержки онлайн-торговли этот фактор не может.
Пока доля онлайн торговли в общем товарообороте невелика, то магазин может покрывать дополнительные издержки за счет своей прибыли. исходя из необходимости инвестировать в перспективный канал продаж.
Однако, если доля онлайн торговли становится существенной, а ритейлер не готов быть вечно убыточным Озоном (который терпит убытки ради того, чтобы когда-то стать Амазоном), то требуется источник покрытия дополнительных издержек онлайн торговли.
В 2024 году в общем объеме розницы доля онлайн-торговли составила 15,4%. Очевидно, что это существенная величина. В непродовольственной рознице она составила 24,3%, а в продовольственной – 5,4% (ссылка).
Источником покрытия дополнительных издержек могло бы стать введение дополнительной оплаты за доставку товаров. В то же время, ритейлеры стремятся, чтобы цены в интернет-магазинах были теми же, что и на прилавках традиционной розницы. Поэтому они идут путём и для покрытия дополнительных издержек интернет-торговли повышают цены во всех форматах торговли.
Следовательно, покупатели традиционной розницы косвенно оплачивают сервисы для покупателей маркетплейсов. Возникаетинфляция издержек. Против неё ключевая ставка также не работает.
При этом доля интернет-торговли очень быстро растёт. По оценкам экспертов за год она увеличивается в 1,4 раза. Учитывая, что в США и Европе доля онлайн торговли составляет 25-30%, а в Китае доходит до 35%, можно предполагать, что в ближайшие годы её доля в РФ будет продолжать стремительно расти.
Это означает, что в ближайшие годы инфляция в РФ будет получать дополнительный импульс за счет фактора издержек интернет-торговли. Даже если цены поставщиков останутся неизменными, рост доли онлайн торговли будет приводить к повышению цен для покрытия дополнительных расходов ритейлеров.
Отсюда можно сделать два вывода.
Наш регулятор (который из множества инструментов для борьбы с инфляцией почему-то использует только ключевую ставку) ещё долго будет затягивать пояса россиян.
