Для инвесторов приоткрылось еще одно окно возможностей купить дешево

На дне терпения оседает золото.
— Имам Шамиль

Status quo

ЦБ РФ 13 сентября повысил ключевую ставку на 1 пп с 18% до 19%. Это решение практически не повлияло на настроения участников рынка, так как изменение ставки на 1% относительно ее уровня в 18% несущественно.

Откуда берутся деньги

Несмотря на то, что планомерное повышение ставки ЦБ стало причиной оттока капитала из акций и ориентированных на них фондов (см. предыдущий обзор на Plan.ru …), другой стороной медали являются деньги, зачисляемые на брокерские счета в виде дивидендов. Всего эмитенты выплатят дивидендов в 2024 году порядка ₽ 4,4 трлн. Из этой суммы на free float приходится порядка 500 млрд. Пик поступления на счета инвесторов дивидендов уже был — это июль-август. Однако, в IV кв. ожидается еще 200 млрд. поступлений (см. Ведомости …).

Исторически, около 40% дивидендов инвесторы направляют на реинвестиции. Но с учетом момента – высокой ставки по инструментам без риска, вероятно, в этом году сумма, направляемая частными инвесторами на реинвестиции – покупку акций, будет меньше.

В итоге отток капитала с фондового рынка в депозиты, и фонды денежного рынка к осени оказался не просто компенсирован, но и перекрыт с превышением зачисленными дивидендами.
Сентябрьский рост индекса Московской биржи этому подтверждение.

Сентименты

Тенденция в виде четырех подряд растущих недель сентября, в октябре пока не получила продолжения. Причиной тому сентименты. Настроения участников рынка, 80% коих частные инвесторы, в последние дни были подорваны:
– во-первых, заявлениями в пятницу на XXI Международном банковском форуме Председателя ЦБ Набиуллиной и её зама Заботкина о возможном повышении процентной ставки до 20% на опорном заседании регулятора 25 октября;
– во-вторых, ожиданиями скорого повышения налогов для крупнейших эмитентов, и в целом корпоративного и частного сектора (Источник …);
– в-третьих, общим геополитическим новостным фоном.

Ликвидность

Несмотря на то, что в сентябре торговая активность на Московской бирже частично восстановилась относительно летних месяцев, утренние гэпы и высокая внутридневная волатильность являются признаком всё ещё недостаточной ликвидности в акциях и отсутствия единых настроений в среде трейдеров.

Инвестиционный прогноз и рекомендации *

Купил – держи.
Инвесторам рекомендуется проявить терпение и выдержку, относительно позиций своего инвест-портфеля.
Конец сентября рекомендуется, как момент формирования портфеля с долгосрочными инвестиционными целями.

Для тех кто не успел в сентябре, в октябре приоткрылось еще одно окно возможностей купить дешево.

Подпишись на канал https://t.me/www_plan_ru >

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.