Vanguard corta taxas na renda fixa e vê Treasuries superando ações na próxima década

A Vanguard cortou as taxas de administração de 87 de seus fundos mútuos e ETFs, colocando ainda mais pressão num setor que já enfrenta um ‘race to the bottom’. 

O grosso das mudanças se deu nos produtos de renda fixa, a classe em que os clientes da Vanguard estariam subinvestidos.

A gestora americana, que possui US$ 10 trilhões sob gestão, passará a cobrar uma taxa média ponderada pelos ativos de 0,07%, bem abaixo dos 0,44% que são a média da indústria. 

Segundo a Bloomberg, o anúncio lembra o ambiente que se viu em Wall Street no fim dos anos 2010. Na época, houve o surgimento de produtos com taxa zero e, num extremo, um fundo quis pagar pelo direito de alocar o dinheiro dos investidores. 

Hoje, gestoras de patrimônio correm para se adaptar a um mercado inundado pela simplicidade e baixo custo dos ETFs, que têm conquistado parte relevante do capital investido globalmente.

No caso da Vanguard, uma das líderes desse segmento, foram US$ 305 bilhões captados para os seus fundos de índice só no ano passado. Com isso, e dada a estrutura da gestora, o corte de taxas foi um movimento natural. 

“Depois de pagar por gastos com tecnologia e investimentos, devolvemos valor aos nossos clientes, que também são nossos acionistas, por meio de cortes de taxas,” disse o CEO Salim Ramji à Bloomberg. 

Nos produtos de renda fixa, as taxas médias de administração de fundos ativos e passivos caíram para 0,1% e 0,05%, respectivamente, contra médias de 0,52% e 0,11% da indústria.

Trata-se de um incentivo para a migração, já que gestores da casa acreditam que o portfólio do investidor americano está desequilibrado e que os Treasuries terão performance superior ao mercado de ações na próxima década.

A projeção da Vanguard é que os bonds darão retorno de 4,3% a 5,3% por ano nessa janela, enquanto as ações devem subir de 2,8% a 4,8% ao ano.

“Mesmo se estivermos errados, os portfólios estão desequilibrados e precisam ter mais renda fixa, nem que seja para trazer a proporção das carteiras de volta para 60/40,” Ramji disse à Bloomberg. 

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