Самым ярким событием на рынке стало его падение

Мысль о худшем делает плохое хорошим.

— Эмиль Кроткий
российский и советский поэт, сатирик, фельетонист 1892–1963

Падение на российском рынке акций развивается по ускоряющей.

Порция пессимизма

Основными факторами текущего пессимизма на российском рынке акций являются:

1. Новый виток геополитического обострения. Политики по обе стороны фронта обмениваются превентивными ядерными ударами. Пока еще на уровне риторики. Остается надежда, что не дойдет от слов до дела.

Инвесторы понимают – если завтра атомная война, ценные бумаги сгорят в пламени первыми. Впрочем, не быстрее, чем деньги на банковских депозитах.

2. Тренд на изъятие денег из экономики. Помимо и так высоких налогов, которыми обложен корпоративный сектор уже очень скоро с 2025 года, вдруг вводятся точечные налоги, такие, как спец налог на Транснефть – 40% на прибыль на 6 лет (см. Интерфакс …). Всего пара недель понадобилось правительству на то, чтобы это придумать, депутатам на то, чтобы принять закон, а менеджменту Транснефти выразить полное согласие с этим решением.

Другой фронт изъятия – повышение налогов на доходы физических лиц, как прямых ставок НДФЛ, так же и косвенных налогов в виде повышения акцизов, утилизационного сбора, тарифов на услуги ЖКХ, и т.п.

3. Неопределенность кредитно-денежной политики. Невнятная риторика ЦБ. До очередного заседания 20 декабря по процентной ставке осталось три недели, но решение регулятора участникам рынка неочевидно. Ожиданий снижения нет. Лучшим сценарием видится, что ставку не повысят.

Курс рубля к доллару

Вероятнее всего, взлет по экспоненте курса рубля к доллару стал результатом новой волны бегства иностранного капитала из России. Того немногого, что еще остался. Нерезиденты пытаются вывести хоть что-то. На ожиданиях, что новый пакет антироссийских санкций не останется без ответа. Ситуация усугубляется дисбалансом спроса на недружественные валюты доллар/евро, относительно их предложения. Валюта у экспортеров есть и в избытке, но не та: тенге, юань, рупия, … А за доллары и евро практически ничего уже не экспортируется.

Порция оптимизма

Подлинный оптимизм покоится не на убеждении, что все будет хорошо, а на убеждении, что не всё будет плохо, – как сказал в свое время французский писатель Жан Дютур.

Новости

– Чистая прибыль Московской биржи по МСФО в III квартале достигла 23 млрд рублей, показав рост год к году на 61,3%… Ведомости …

– В этом году фонды денежного рынка демонстрируют беспрецедентные результаты привлечения: за десять месяцев россияне вложили в такие фонды свыше 400 млрд руб… КоммерсантЪ …

– Иностранные инвесторы сбрасывают китайские государственные облигации второй месяц подряд… Ведомости …

– Лудоманам, которые вгоняют себя и близких в долги, запретят играть … Источник …

– Московская биржа запускает мини-фьючерсы на нефть Брэнт и микро-фьючерсы на природный газ. МосБиржа …

Подпишись на канал https://t.me/www_plan_ru >

Инвестиционный прогноз и рекомендации *

Фундаментальных факторов разворота рынка вверх пока не видно.

Ключевым сигналом к развороту рынка верх должны быть изменения ожиданий или уже решения регулятора к возврату притока денег на фондовый рынок. Пока таких сигналов нет. Рыночная статистка фиксирует приток только в депозиты и фонды ликвидности, при оттоке с рынка акций.

Спекулятивные заскоки вверх/вниз возможны, но не прогнозируемы.

Лучше рынка видятся акции: IRAO, SNGS/SNGSP, LENT, TRNFP, MTSS, OGKB, GAZP, NVTK. Которые имеет смысл скупать на текущих уровнях для долгосрочных и среднесрочных портфелей.

Технический анализ

Индекс Московской биржи вновь опустился на уровень коррекции/поддержки по Фибоначчи -61,8% от полного тренда восстановления рынка с октября 2022 по май 2024. Вероятность отскока вверх или консолидации на этом уровне рынка высокая, но не 100%-ная.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.