Börsenboom in Karatschi: Was Anleger vom Pakistan-ETF erwarten können

PSX im Höhenflug: Karachis Börse gehörte 2024 zu den besten der Welt (Foto: freepik, mehaniq)

Pakistan, bevölkerungsmäßig die sechstgrößte Nation der Welt, hat turbulente Zeiten hinter sich. Politische Unruhen, Naturkatastrophen und Wirtschaftskrisen hielten das Land in Atem. Doch nun gibt es erste Anzeichen für eine Trendwende. Die Börse in Karatschi, die 2024 zu den besten Handelsplätzen der Welt zählte, zieht immer mehr Investoren an. Mit dem Land sind Hoffnungen, allerdings auch erhebliche Risiken verbunden.

Wirtschaftliche Achterbahnfahrt: die Herausforderungen bleiben

Die pakistanische Wirtschaft gleicht einer Achterbahnfahrt: Wachstumsphasen wechseln sich abrupt mit herben Rückschlägen ab. Die strukturellen Schwächen sind offensichtlich. Das Land ist von wenigen Industriezweigen abhängig, vor allem von der Textilindustrie, die rund 60 Prozent der Exporte ausmacht. Mangelnde Diversifizierung und veraltete Produktionsmethoden machen Pakistan anfällig für externe Schocks. Die Energiekrise mit regelmäßigen Stromausfällen lähmt die Industrie und schreckt ausländische Investoren ab.

Politische Instabilität und Korruption behindern die wirtschaftliche Entwicklung zusätzlich. Das hohe Staatsdefizit zwingt Pakistan in die Abhängigkeit von internationalen Krediten, insbesondere vom Internationalen Währungsfonds (IWF), was die finanzielle Unabhängigkeit des Landes einschränkt.

Hoffnungsschimmer: Demografie und Reformen

Trotz dieser Herausforderungen gibt es auch Lichtblicke. Ein großer Vorteil Pakistans ist seine junge Bevölkerung. Mit über 60 Prozent der Bevölkerung unter 30 Jahren verfügt das Land über ein enormes Arbeitskräftepotenzial. Zudem bemüht sich die Regierung um wirtschaftliche Reformen.

Die Zusammenarbeit mit dem IWF und ein Kreditpaket von 7 Milliarden Dollar haben die Wirtschaft stabilisiert und die Währungsreserven gestärkt. Positiv ist auch die sinkende Inflation. Nachdem sie zeitweise bei über 30 Prozent lag, sank sie bis 2024 auf unter 5 Prozent. Dadurch konnte die Zentralbank die Leitzinsen auf 13 Prozent senken, den niedrigsten Stand seit Jahren.

Chinas „Neue Seidenstraße“ als Wachstumsmotor

Wichtige Impulse für das Land gehen von Infrastrukturprojekten aus, die vor allem durch chinesische Investitionen im Rahmen der „Belt and Road“-Initiative vorangetrieben werden. Der Ausbau von Straßen, Energieprojekten und Häfen – insbesondere des Hafens von Gwadar – könnte Pakistan zu einer wichtigen Handels- und Logistikdrehscheibe in der Region machen.

PSX im Höhenflug: Karachis Börse gehörte 2024 zu den besten der Welt

Die positive Entwicklung spiegelt sich auch an der Börse von Karatschi (PSX) wider. Mit einem Plus von mehr als 70 Prozent zählte sie im Jahr 2024 neben der Börse in Argentinien zu den Handelsplätzen mit der besten Performance weltweit. Auch für 2025 sehen Analysten weiteres Potenzial. Neben der wirtschaftlichen Stabilisierung locken niedrige Bewertungen und steigende Unternehmensgewinne. Besonders profitieren Unternehmen aus den Sektoren Energie, Konsumgüter und Finanzen.

Investieren in Pakistan: Chance und Risiko

Anleger, die an der Entwicklung Pakistans teilhaben möchten, können über den Xtrackers MSCI Pakistan Swap ETF (ISIN: LU0659579147) , den einzigen in Deutschland erhältlichen Indexfonds für das Land, investieren. Der ETF bildet die Wertentwicklung von 82 Unternehmen ab und deckt damit rund 99 Prozent der Marktkapitalisierung des südostasiatischen Landes ab.

Zu den Top-Positionen zählt beispielsweise die Hub Power Company. Insbesondere die Kooperation mit dem chinesischen Elektroautohersteller BYD sorgt für Kursfantasie.  So wollen die beiden Unternehmen ein Netz von Ladestationen aufbauen, um das Aufladen von Elektroautos in Großstädten sowie entlang von Autobahnen und Schnellstraßen zu erleichtern. Außerdem soll eine Produktionsstätte entstehen, in der ausschließlich Elektroautos hergestellt werden. Die Produktion soll 2026 beginnen.

Weitere Top 10-Holdings sind der Düngemittelhersteller Fauji Fertilizer Company, der von der Dominanz der Landwirtschaft profitiert, die staatliche Öl- und Gasgesellschaft ODGC, die eine zentrale Rolle in der Energieversorgung des Landes spielt, sowie verschiedene Finanzinstitute wie die Bank Al Habib, die MCB Bank oder die United Bank.

Doch Vorsicht: Ein Investment in diesen ETF erfordert starke Nerven und die Bereitschaft, größere Schwankungen auszuhalten. Zwischen 2011 und 2017 stieg der Kurs zeitweise um satte 200 Prozent, verlor dann aber wieder mehr als 70 Prozent an Wert.

Xtrackers MSCI Pakistan Swap ETF auf einen Blick:

• ISIN: LU0659579147
• WKN: DBX0KK
• Auflegungsdatum: September 2011
• Fondsgröße: Etwa 20 Millionen Euro
• Gesamtkostenquote (TER): 0,85 Prozent p.a.
• Volatilität 10 Jahre: 25,44 Prozent
• Maximum Drawdown: 79,21 Prozent
• Ertragsverwendung: Thesaurierend (Gewinne werden reinvestiert)
• Replikationsmethode: Synthetisch über Swaps, was bedeutet, dass der ETF Finanz-Tauschgeschäfte nutzt, um die Indexperformance nachzubilden.

Fazit: Pakistan – Land der unbegrenzten Möglichkeiten?

Pakistan bietet große Potenziale, aber auch erhebliche Risiken. Die Chancen liegen vor allem in den demografischen Vorteilen, den Wirtschaftsreformen und den Fortschritten im Infrastrukturbereich. Niedrige Bewertungen und Wachstumsaussichten machen den Markt für risikofreudige Investoren attraktiv. Die politische Unsicherheit bleibt jedoch ein großes Hindernis. Wahlen und Regierungswechsel können die Fortschritte gefährden. Problematisch sind auch die starke Abhängigkeit vom IWF und die geringe Diversifizierung der Wirtschaft.

Mutige Anleger, die bereit sind, diese Risiken einzugehen, könnten langfristig von einem der dynamischsten Schwellenländer profitieren. Der Xtrackers MSCI Pakistan Swap ETF bietet eine spekulative Möglichkeit, an der Erholung des Landes zu partizipieren. Das Investment eignet sich jedoch nur als Depotbeimischung und erfordert die Bereitschaft, stärkere Schwankungen des Fondspreises in Kauf zu nehmen.

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.

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